Risikostyring
Investering i obligationer og aktier finansieret med en kombination af egenkapital og fremmedkapital er behæftet med finansielle risici. Kombinationer af flere aktivtyper i selskabets investeringsportefølje begrænser den samlede risiko og er samtidig en vigtig del af investeringsprocessen, således at de forskellige risici kan afbalanceres i forhold til den samlede investeringsstrategi.
Spar Nord FormueInvest A/S har indgået en kapitalforvaltningsaftale med Spar Nord Bank, hvori risikostyringen er et vitalt element, som omhandler følgende risici, som opgøres og kontrolleres dagligt.
Investering i Spar Nord FormueInvest A/S skal betragtes som en aktieinvestering. Dog er der risiko for, at en investering i Spar Nord FormueInvest A/S til tider vil have en højere risiko end en traditionel veldiversificeret og ugearet aktieinvestering, hvilket bl.a. kan skyldes gearingen. Investeringsrammerne, der sætter grænserne for både de enkelte forretningstyper og for markedsrisici, giver en god mulighed for at imødegå denne risiko.
Kapitalforvalteren sender statusrapport med oplysninger om rammeudnyttelse og nøgletal for markedsrisici til Spar Nord FormueInvest A/S hver uge. Kapitalforvalterens eventuelle overskridelser af investerings- og risikorammer skal skriftligt kommenteres af kapitalforvalteren til bestyrelsen. Kapitalforvalteren supplerer den løbende overvågning af risici med mere fremadrettede analyser som stresstest og scenarioanalyser, som udgør en vigtig del investeringsprocessen.
Risikostyringen i Spar Nord FormueInvest A/S omfatter:
Ændringer i renten og rentestrukturen vil påvirke selskabets resultat. Stiger renten, vil kursværdien af obligationerne falde og dermed give kurstab. Størrelsen af kurstabet vil afhænge af porteføljens sammensætning og størrelsen af rentestigningen.
Finansmarkedernes vurdering af kreditrisikoen er ikke konstant. Det gælder både generelt og på lande, selskaber, sektorer mv. Spar Nord FormueInvest A/S kan således lide kurstab, hvis finansmarkeder pludselig ændrer den kreditmæssige vurdering af f.eks. danske realkreditobligationer i forhold til statsobligationer. Derved kan kursen på danske realkreditobligationer falde, mens kursen på statsobligationer er uændret.
Investering i aktier medfører en generel markedsrisiko, og kursudviklingen på aktier indenfor en enkelt sektor eller lande svinger generelt mere end det generelle aktiemarked, og over- eller undervægtning af sektorer eller geografiske områder i aktieporteføljen kan derfor påvirke afkastet.
Spar nord FormueInvest A/S påtager sig valutarisiko i de situationer, hvor der investeres i aktiver, eller der optages lån i anden valuta end danske kroner. Ændringer i kursforholdet til danske kroner vil påvirke resultatet. Styrkes danske kroner overfor en valuta, vil det betyde en værdiforringelse af selskabets aktiver i den pågældende valuta, men en øget værdi af selskabets passiver i den pågældende valuta. Det modsatte vil være gældende, hvis danske kroner svækkes overfor en valuta.
Spar Nord FormueInvest A/S påtager sig en risiko ved erhvervelsen af alternative investeringer i form af hedgefonde. Investeringsstrategien i hedgefondene er, at investeringerne tilstræbes at være markedsneutrale, hvilket vil sige at hedgefondenes afkast i stor grad er uafhængige af udsvingene på bl.a. aktie- og obligationsmarkederne generelt. Hedgefonde er ikke underlagt samme regulatoriske rammer og tilsyn som eksempelvis investeringsforeninger. Opsigelsen af hedgefonde kan blandt andet være problematisk, da hedgefondene har mulighed for at spærre for udbetaling såfremt flere investorer ønsker udtræk på samme tid.
Spar Nord FormueInvest A/S har mulighed for at optage lån på op til 5 gange egenkapitalen. Låneomkostningerne vil kunne stige som følge af generelt stigende renteniveau, ændringer i rentestrukturen, ændring i det tillæg, som betales i forhold til markedsrenten, hvilket kan skyldes ændret kreditvurdering fra långiver, ændret kreditbonitet i selskabet eller generelt ændrede kreditvilkår i samfundet. Selskabet er afhængig af, at de nødvendige kreditfaciliteter til enhver tid er til stede, hvorfor mangel heraf også kan udgøre en risiko.
Investeringsrammen giver mulighed for at bruge afledte finansielle instrumenter som terminsforretninger, futures og optioner. Risikoen ved investering i afledte finansielle instrumenter er afhængig af det underliggende aktiv, idet det underliggende aktiv, påvirker værdien af instrumentet. Det vil sige, at risikoen ved investering i afledte finansielle instrumenter skal ses som en integreret del af aktie-, rente-, valutakurs-, afviklings- og modpartsrisiko.
Spar Nord FormueInvest A/S påtager sig den likviditetsrisiko som er forbundet med, at et værdipapir ikke kan omsættes på det tidspunkt, hvor man ønsker at købe eller sælge det. Den manglende omsættelighed af en investering kan bevirke at tab ikke kan forhindres eller minimeres
